AXIA Research: Με πλεονέκτημα η μετοχή της Prodea

Οπως λένε οι αναλυτές η εισηγμένη ΑΕΕΑΠ "ξεχωρίζει" εξαιτίας του μεγέθους της και μόνο (Μεικτή Εύλογη Αξία (GAV) 2,3 δισ. ευρώ, η οποία είναι πάνω από 7 φορές μεγαλύτερη από της επόμενης ελληνικής εισηγμένης ανταγωνιστικής), του διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου ακινήτων υψηλής προβολής της εταιρείας, με έμφαση στα «πράσινα γραφεία» και της πρόσβασης σε off market ακίνητα που διασφαλίζει σειρά έργων σε ελκυστικά επίπεδα εισόδου.

Αλλωστε η εταιρεία ξεχωρίζει και με το Pipeline της καθώς τα επόμενα 3 με 4 χρόνια, εκτιμάται ότι θα ολοκληρώσει αναπτύξεις ύψους €600 εκατ. κυρίως στην ελληνική αγορά ακινήτων. Πρόκειται για έργα τα οποία πρωτίστως αφορούν «πράσινους» εργασιακούς χώρους και logistics.

Μέσω της Mediterranean Hospitality Venture στην οποία έχει ποσοστό 25%, η εταιρεία εισέρχεται στον τομέα της high end φιλοξενίας σε Ελλάδα και Κύπρο,  οποίος χαρακτηρίζεται από αυξημένη ζήτηση και χαμηλή προσφορά. Στην Ιταλία (μέσω των 100% θυγατρικών της και των θυγατρικών που ελέγχει), η Prodea στοχεύει να βελτιστοποιήσει τη δημιουργία αξίας αναπτύσσοντας περαιτέρω μέρος του χαρτοφυλακίου της που θα προστεθεί στα prime assets που ήδη ελέγχει στη χώρα.

Σύμφωνα με την ανάλυση η καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) αναμένεται να αυξηθεί από 1,40 δισ. ευρώ το 2021 σε 1,69 δισ. ευρώ το 2025 με τον ακαθάριστο δείκτη δανείων προς αξία (LTV) να εκτιμάται ότι θα κορυφωθεί στο 54,5% το 2022 και θα αρχίσει να μειώνεται στη συνέχεια.

Οι προβλέψιμες και αυξανόμενες ταμειακές ροές (υποστηριζόμενες από την υψηλή ποιότητα των ενοικιαστών, τη μεγάλη σταθμισμένη μέση διάρκεια των μισθωτικών συμβάσεων, την τιμαριθμική αναπροσαρμογή του πληθωρισμού και την προσθήκη «πράσινων» γραφείων) οδηγούν σε ρυθμό Αύξησης Κεφαλαίων από Λειτουργικές Δραστηριότητες (CAGR FFO) 11,6% για την περίοδο 2021-25.