Τα δεδομένα δείχνουν μια σταθερή επιτάχυνση τόσο στις οικιστικές αναπτύξεις όσο και στις υποδομές, την ώρα που το συνολικό μέγεθος των εξασφαλισμένων εσόδων αποτυπώνει το εύρος και την πολυπλοκότητα του εγχειρήματος.
Σύμφωνα με τα πλέον πρόσφατα στοιχεία, οι συνολικές εξασφαλισμένες ροές εσόδων έχουν εκτοξευθεί στα 2,2 δισ. ευρώ έως και τον Δεκέμβριο του 2025, επιβεβαιώνοντας ότι η ζήτηση για ακίνητα στο νέο παράκτιο μητροπολιτικό κέντρο της Αθήνας βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά.
Το μεγαλύτερο μέρος αυτών των εξασφαλισμένων εσόδων, περίπου 1,77 δισ. ευρώ, προέρχεται από τις πωλήσεις κατοικιών και οικοπέδων. Από αυτά, 0,95 δισ. ευρώ έχουν ήδη εισπραχθεί, ενώ τα υπόλοιπα 0,8 δισ. ευρώ προβλέπεται να εισρεύσουν το προσεχές διάστημα, σύμφωνα με το ισχύον χρονοδιάγραμμα παραδόσεων και πληρωμών. Τα στοιχεία αυτά επιβεβαιώνουν ότι οι οικιστικές αναπτύξεις όχι μόνο «ξεπουλάνε», αλλά και τροφοδοτούν με σταθερότητα τις χρηματορροές της εταιρείας, δίνοντάς της την απαραίτητη ρευστότητα για την υλοποίηση των τεράστιων υποδομών που απαιτεί το έργο.
Χρονιά-ορόσημο οι εισπράξεις του 2025
Από πλευράς εισπράξεων, το έργο εμφανίζει εντυπωσιακή δυναμική. Το 2023, οι συνολικές εισροές από κατοικίες και γη ανήλθαν στα 0,5 δισ. ευρώ, ενώ στο τέλος του 2024 είχαν ήδη φθάσει σωρευτικά το 1,1 δισ. ευρώ. Για το 2025, η Lamda Development εκτιμά ότι οι συνολικές εισπράξεις θα αγγίξουν το 1,6 δισ. ευρώ, με τα 0,5 δισ. να αποτελούν τις καθαρές φετινές εισπράξεις – εκ των οποίων 200 εκατ. ευρώ καταγράφηκαν στο πρώτο εξάμηνο του έτους.
Την ίδια στιγμή, οι συνολικές επενδύσεις (Capex) από την έναρξη του έργου μέχρι το τέλος του 2025 θα έχουν ανέλθει στα 1,1 δισ. ευρώ, από 600 εκατ. ευρώ που ήταν στο τέλος του 2024. Το μεγαλύτερο μέρος των επενδύσεων αφορά τις κρίσιμες υποδομές, τη δημιουργία κοινόχρηστων χώρων, τις τεχνικές μελέτες και τις κάθε λογής κατασκευαστικές δαπάνες. Δεν περιλαμβάνονται, ωστόσο, οι επενδύσεις στα δύο μεγάλα εμπορικά κέντρα: το The Ellinikon Mall επί της λεωφόρου Βουλιαγμένης, το οποίο προγραμματίζεται να ολοκληρωθεί το 2028, και το Riviera Galleria, που έχει ορίζοντα παράδοσης το 2026.
Οικιστικές αναπτύξεις: Πουλιούνται τα σπίτια σε χρόνο ρεκόρ
Η εικόνα στις οικιστικές αναπτύξεις είναι απολύτως ενδεικτική της ζήτησης. Στην παραλιακή ζώνη του Ελληνικού, όλες οι μονάδες — οι 315 κατοικίες σε Riviera Tower, Cove Villas και Cove Residences — έχουν πουληθεί στο σύνολό τους. Αντίστοιχα, η οικιστική γειτονιά Little Athens έχει πουληθεί κατά 93%, με 559 από τις 600 περίπου κατοικίες της να έχουν αποκτηθεί από αγοραστές.
Οι συνολικές υπογεγραμμένες συμβάσεις για τις 874 έως τώρα οικιστικές μονάδες ανέρχονται στα 1,77 δισ. ευρώ, ενώ η εταιρεία έχει ανακοινώσει ότι τουλάχιστον 450 νέες κατοικίες θα βγουν στην αγορά έως και τους πρώτους μήνες του 2026. Πρόκειται για μια σημαντική «δεξαμενή» νέων εσόδων που αναμένεται να διατηρήσει τη δυναμική υψηλή.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η συγκριτική ανάλυση που δείχνει ότι τα οικιστικά οικόπεδα στο Ελληνικό διαθέτουν σημαντική «κρυμμένη αξία». Με τιμή πώλησης 2.250 ευρώ/τ.μ. και κόστος περί τα 800 ευρώ/τ.μ., η δυνητική υπεραξία 1.450 ευρώ/τ.μ. μεταφράζεται σε συνολική latent value περίπου 1,3 δισ. ευρώ. Αν αυτή η αξία ενσωματωνόταν στο παρόν NAV της εταιρείας (1,585 δισ. ευρώ), τότε η θεωρητική τιμή της μετοχής θα έφθανε τα 16,7 ευρώ, έναντι των 7,03 ευρώ που έκλεισε πρόσφατα στο ταμπλό.
Οι εργασίες προχωρούν – οι προκλήσεις παραμένουν
Στο μέτωπο της υλοποίησης, τα εμβληματικά έργα προχωρούν με ταχύ ρυθμό. Στον Πύργο Κατοικιών, έχουν πραγματοποιηθεί εργασίες σκυροδέτησης μέχρι το 31ο επίπεδο, ενώ ολοκληρώνονται πλάκες στο 28ο. Στο Park Rise, οι εργασίες έχουν φθάσει στον τέταρτο όροφο, ενώ στην υπογειοποίηση της λεωφόρου Ποσειδώνος — έργο που υλοποιεί η ΑΒΑΞ — έχει ολοκληρωθεί το 91% των εκσκαφών και το 83% των κατασκευών σκυροδέματος.
Παράλληλα, προχωρούν τα έργα στις γειτονιές Promenade Heights και Little Athens, με σημαντικό μέρος των κατασκευαστικών εργασιών να έχει ολοκληρωθεί ή να βρίσκεται σε τελικό στάδιο. Σημαντική είναι και η πρόοδος στις νέες αθλητικές εγκαταστάσεις, οι οποίες προβλέπεται να παραδοθούν εντός του 2026.
Ωστόσο, η εταιρεία δεν κρύβει ότι η εγχώρια αγορά κατασκευών εξακολουθεί να αντιμετωπίζει ελλείψεις σε εξειδικευμένο εργατικό δυναμικό, κάτι που επηρεάζει το χρονοδιάγραμμα. Χαρακτηρίζει τις εργασίες του Πύργου και των υποδομών «ιδιαίτερα απαιτητικές», αλλά υπογραμμίζει ότι καταβάλλονται σημαντικές προσπάθειες για επιτάχυνση.
Τα εμπορικά κέντρα: Νέα εποχή στο retail της Αθήνας
Σε ό,τι αφορά την εμπορική δραστηριότητα, το The Ellinikon Mall υλοποιείται από τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και θα διαθέτει 350 καταστήματα, καθιστώντας το το μεγαλύτερο εμπορικό κέντρο της χώρας. Οι προκαταρκτικές συμφωνίες έχουν ήδη κλειδώσει το 64% των χώρων.
Ακόμη πιο ώριμο είναι το Riviera Galleria της ΜΕΤΚΑ, με στόχο ολοκλήρωσης το 2026. Εκεί έχουν συμφωνηθεί ήδη μισθώσεις για το 78% της εκμισθώσιμης επιφάνειας, επιβεβαιώνοντας την έντονη ζήτηση από διεθνείς και εγχώριους retailers.
