Σύμφωνα με την νέα εξαμηνιαία έκθεση Μ&A της Bain & Company το τρέχον κύμα αβεβαιότητας συνιστά το τρίτο σοβαρό πλήγμα στην αγορά τα τελευταία πέντε χρόνια - έπειτα από την κρίση της πανδημίας και το σοκ των υψηλών επιτοκίων.
Οπως αναφέρεται στην έκθεση το "σοκ των δασμών" διαφέρει ουσιαστικά από τα προηγούμενα. Πολλά στελέχη, πλέον έμπειρα και πιο προετοιμασμένα, αξιοποιούν τα διδάγματα των πρόσφατων κρίσεων για να προχωρήσουν σε τολμηρές και στοχευμένες στρατηγικές κινήσεις. Το αποτέλεσμα είναι ήδη ορατό: η συνολική αξία των συναλλαγών έχει ενισχυθεί κατά 14% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2024.
Αν και οι συναλλαγές πολύ μεγάλου μεγέθους (mega-deals) —ιδιαίτερα στις ΗΠΑ— παρουσιάζουν κάμψη, οι μεσαίου μεγέθους συμφωνίες κινούνται έντονα, με την Ευρώπη και την Ασία να εμφανίζουν σταθερότητα ή και ήπια άνοδο. Παράλληλα, η επίδραση των δασμών στις συμφωνίες, τουλάχιστον μέχρι στιγμής, παραμένει περιορισμένη.
Η Bain αποδίδει αυτή τη διατηρήσιμη δυναμική στην ετοιμότητα και προσαρμοστικότητα των ηγετών του κλάδου, οι οποίοι έχουν μάθει να διαχειρίζονται την αστάθεια με μεγαλύτερη ευελιξία. Οι ισχυροί αγοραστές προσαρμόστηκαν, ανέπτυξαν νέα playbooks και εκμεταλλεύονται τις ευκαιρίες της αγοράς γρήγορα, χωρίς να χάνουν από τα μάτια τους τους μακροπρόθεσμους στρατηγικούς στόχους τους.
Η εκτίμηση της Bain είναι ότι η δραστηριότητα M&A θα ενταθεί περαιτέρω το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Μέσω των εξαγορών, οι εταιρείες αναζητούν την απόκτηση νέων δυνατοτήτων (capabilities), την επέκταση των δραστηριοτήτων τους (κυρίως με εξαγορές κλίμακας) και την αποεπένδυση από μη βασικά περιουσιακά στοιχεία. Κι αυτό παρά τις συνεχιζόμενες προκλήσεις — από τα σταθερά υψηλά επιτόκια και το αυξημένο ρυθμιστικό βάρος έως τις ανατροπές που προκαλεί η τεχνητή νοημοσύνη και οι γεωπολιτικές εντάσεις.
Το βασικό χαρακτηριστικό των πιο προοδευτικών οργανισμών είναι ότι δεν περιμένουν την επιστροφή στη σταθερότητα — αντιθέτως, προχωρούν ενεργά σε σχεδιασμό σεναρίων για το πώς οι δασμοί θα μπορούσαν να αναδιαμορφώσουν τις εφοδιαστικές αλυσίδες, τα επιχειρηματικά τους χαρτοφυλάκια και τις στρατηγικές συμφωνιών τους. Η έκθεση της Bain μεταφέρει ένα ξεκάθαρο μήνυμα: σε ένα περιβάλλον που χαρακτηρίζεται από αναταράξεις, η επιτυχία ανήκει σε εκείνους που είναι έτοιμοι να δράσουν με αποφασιστικότητα και στρατηγική.
Η Ελληνική Αγορά
Η εγχώρια αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A) διαμορφώνεται στα €11-12 δισ. ετησίως με περίπου 100 συμφωνίες το χρόνο. Το μέσο μέγεθος ανά deal αυξάνεται, γεγονός που αντανακλά τη σταδιακή ωρίμανση της αγοράς και τη βελτιωμένη πρόσβαση σε μεγαλύτερα επενδυτικά κεφάλαια.
Κλάδοι όπως η ενέργεια και οι ΑΠΕ, τα logistics και οι χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες απορροφούν τα δύο τρίτα της συνολικής αξίας. Την ίδια στιγμή, η τεχνολογία και το real estate κερδίζουν σταθερά μερίδιο, ενώ αυξημένο ενδιαφέρον καταγράφεται και σε νέους κλάδους που μετασχηματίζονται όπως η εκπαίδευση και η υγεία.
Στον τομέα του private equity παρατηρείται έντονη κινητικότητα, τόσο από διεθνή funds όσο και από ενισχυμένα και νεοσύστατα εγχώρια σχήματα. Στο ίδιο μομέντουμ προστίθενται τα family offices και η ναυτιλιακή κοινότητα, που τροφοδοτούν μεγάλα εγχώρια deal, καθώς και νέοι διεθνείς επενδυτές. Παράλληλα, σημαντική ώθηση προσφέρει η ισχυρή ρευστότητα και η αυξημένη διάθεση των τραπεζών να χρηματοδοτήσουν εξαγορές.
