Τα ασιατικά κεφάλαια μετακομίζουν στις πανεπιστημιουπόλεις

Σήμερα ολοένα και περισσότεροι επενδυτές στρέφονται σε μια αγορά που συνδυάζει σταθερές ταμειακές ροές, ισχυρά δημογραφικά θεμελιώδη μεγέθη και περιορισμένη προσφορά: τη φοιτητική στέγη.

Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η Far East Orchard (FEOR), εισηγμένος όμιλος με έδρα τη Σιγκαπούρη, ο οποίος προχωρά σε ένα ακόμη σημαντικό βήμα επέκτασης στο Ηνωμένο Βασίλειο. Η εταιρεία βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις για την απόκτηση και ανάπτυξη έργου Purpose-Built Student Accommodation (PBSA) στο Λονδίνο, συνολικής αξίας περίπου 235 εκατ. ευρώ. Το έργο αφορά οικόπεδο που αποκτάται από την Unite Students, τον μεγαλύτερο πάροχο φοιτητικής στέγασης στη Βρετανία, και αναμένεται να χρηματοδοτηθεί μέσω ειδικού επενδυτικού οχήματος της FEOR σε συνεργασία με ιδιώτες επενδυτές.

Η συναλλαγή αποτελεί μέρος της στρατηγικής «FEOR30», μέσω της οποίας η εταιρεία επιδιώκει να διευρύνει σημαντικά την παρουσία της στους τομείς της φιλοξενίας και της φοιτητικής κατοικίας. Στην πραγματικότητα, η Far East Orchard δεν επενδύει απλώς σε μεμονωμένα ακίνητα. Δημιουργεί μια ολοκληρωμένη πλατφόρμα διαχείρισης και ανάπτυξης φοιτητικών κατοικιών με ευρωπαϊκή εμβέλεια.

Η πορεία αυτή ξεκίνησε το 2015, όταν η εταιρεία πραγματοποίησε την πρώτη της είσοδο στη βρετανική αγορά PBSA. Έκτοτε δημιούργησε εξειδικευμένο fund ανάπτυξης, άντλησε κεφάλαια άνω των 80 εκατ. ευρώ και ενίσχυσε σταδιακά τη θέση της στον κλάδο. Το καθοριστικό βήμα ήρθε με την εξαγορά της Homes for Students, της μεγαλύτερης ανεξάρτητης εταιρείας διαχείρισης φοιτητικών κατοικιών στο Ηνωμένο Βασίλειο. Σήμερα η FEOR ελέγχει το 84% της εταιρείας και έχει πρόσβαση σε δίκτυο άνω των 55.000 φοιτητικών κλινών σε δεκάδες βρετανικές πόλεις.

Η στρατηγική αυτή αντικατοπτρίζει μια βαθύτερη αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο οι θεσμικοί επενδυτές αξιολογούν τα ακίνητα. Η φοιτητική κατοικία δεν θεωρείται πλέον μια εξειδικευμένη υποκατηγορία του residential. Αντιμετωπίζεται ως ξεχωριστός επενδυτικός κλάδος με δικά του χαρακτηριστικά, επαγγελματική διαχείριση και δυνατότητα δημιουργίας οικονομιών κλίμακας.

Η ελκυστικότητα του κλάδου συνδέεται με την αυξανόμενη διεθνή κινητικότητα των φοιτητών, την έλλειψη σύγχρονων κλινών στα μεγάλα πανεπιστημιακά κέντρα και τη δυνατότητα επίτευξης σταθερών αποδόσεων ακόμη και σε περιόδους οικονομικής αβεβαιότητας. Σε αντίθεση με τα γραφεία που δοκιμάζονται από τη διάδοση της υβριδικής εργασίας ή το λιανεμπόριο που πιέζεται από το ηλεκτρονικό εμπόριο, η ζήτηση για ποιοτικές φοιτητικές κατοικίες παραμένει ισχυρή.

Το Λονδίνο βρίσκεται στο επίκεντρο αυτής της τάσης. Παρά τις πιέσεις που δέχθηκε τα τελευταία χρόνια η αγορά διεθνών φοιτητών, η προσφορά εξακολουθεί να υπολείπεται σημαντικά της ζήτησης. Αυτό εξηγεί γιατί επενδυτές από τη Σιγκαπούρη, τη Μέση Ανατολή, τον Καναδά και τις Ηνωμένες Πολιτείες συνεχίζουν να τοποθετούν κεφάλαια δισεκατομμυρίων στον συγκεκριμένο τομέα.

Η Ελλάδα δεν βρίσκεται ακόμη στον χάρτη των μεγάλων διεθνών operators του κλάδου. Η λειτουργία μη κρατικών πανεπιστημίων, η προσπάθεια προσέλκυσης ξένων φοιτητών και η σχεδόν ανύπαρκτη προσφορά οργανωμένων φοιτητικών εστιών δημιουργούν μια αγορά που βρίσκεται όμως ακόμη στο αρχικό στάδιο ανάπτυξης. Όπως συνέβη πριν από είκοσι χρόνια με τα logistics και αργότερα με τα data centers, η φοιτητική κατοικία εξελίσσεται από εξειδικευμένο προϊόν σε θεσμική επενδυτική αγορά. Και όταν οι μεγάλοι παίκτες της Ασίας αρχίζουν να χτίζουν πλατφόρμες δεκάδων χιλιάδων κλινών, η συζήτηση παύει να αφορά ένα μεμονωμένο έργο στο Λονδίνο. Αφορά τον επόμενο παγκόσμιο κύκλο ανάπτυξης του real estate.