Σε φάση σταθεροποίησης η ευρωπαϊκή αγορά επαγγελματικών ακινήτων

Η ανάλυση βασίζεται σε δεδομένα open-ended diversified funds με συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια περίπου €30 δισ., που καλύπτουν 16 ευρωπαϊκές χώρες και βασικούς τομείς όπως βιομηχανικά ακίνητα, γραφεία, λιανεμπόριο και κατοικίες.

Σύμφωνα με την Altus Group, οι αξίες των ακινήτων στην Ευρώπη αυξήθηκαν κατά 0,7% το α’ τρίμηνο 2026, έναντι 0,4% το προηγούμενο τρίμηνο, σηματοδοτώντας ήπια επιτάχυνση της ανάκαμψης που ξεκίνησε το τρίτο τρίμηνο του 2024, μετά από διετή περίοδο υποχώρησης.

Η άνοδος αποδίδεται κυρίως στα θεμελιώδη ταμειακών ροών (cashflow), τα οποία συνέβαλαν κατά 1,0% στη μεταβολή των αξιών. Αντίθετα, η ήπια διεύρυνση των αποδόσεων είχε αρνητική επίδραση -0,1%, αντανακλώντας τη συνεχιζόμενη επιφυλακτικότητα των επενδυτών. Παρά τη θετική τάση, οι αξίες παραμένουν χαμηλότερες σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, με σωρευτική ετήσια υποχώρηση -1,6% σε τριετία και -0,9% σε πενταετία.

Ο Senior Vice President της Altus Group, Phil Tily, ανέφερε ότι η ανάκαμψη παραμένει «cashflow-led», με την αύξηση των ενοικίων να αποτελεί τον βασικό μοχλό ανόδου, ενώ η ήπια διεύρυνση των αποδόσεων αντικατοπτρίζει τη συνεχιζόμενη επιφυλακτικότητα σε ένα σύνθετο μακροοικονομικό και γεωπολιτικό περιβάλλον.

Επιδόσεις ανά κατηγορία ακινήτων

Κατοικίες (Residential):
Η ισχυρότερη επίδοση καταγράφηκε στον τομέα των κατοικιών, με άνοδο αξιών 1,2%. Η αύξηση προήλθε κυρίως από ισχυρή αύξηση ταμειακών ροών (+2,0%), αν και αντισταθμίστηκε εν μέρει από διεύρυνση αποδόσεων (-0,8%).

Βιομηχανικά ακίνητα (Industrial):
Οι αξίες αυξήθηκαν κατά 0,7%, με σταθερή απόδοση και θετική συμβολή cashflow (+1,0%), ενώ οι αποδόσεις παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητες (-0,1%).

Γραφεία (Office):
Ο πιο αδύναμος τομέας, με άνοδο μόλις 0,2%. Παρά τη βελτίωση των θεμελιωδών (+0,7%), οι αυξημένες κεφαλαιακές απαιτήσεις και διαρθρωτικές πιέσεις περιόρισαν την άνοδο.

Λιανικό εμπόριο (Retail):
Αύξηση 0,7%, με ισορροπημένη εικόνα και καλύτερες επιδόσεις σε retail parks και αποθηκευτικούς χώρους, όπου καταγράφηκαν βελτιώσεις αποδόσεων και ενοικίων.

Ειδικές κατηγορίες (“Other”):
Υπεραπόδοση με άνοδο 2,5%, κυρίως λόγω φοιτητικής στέγασης, όπου τα ενοίκια αυξήθηκαν 2,1% σε τριμηνιαία βάση και 10,5% σε ετήσια.