Σύμφωνα με ανάλυση της τράπεζας, οι πληθωριστικές πιέσεις που συνδέονται με την άνοδο των τιμών του πετρελαίου –στο πλαίσιο της γεωπολιτικής έντασης στη Μέση Ανατολή– σε συνδυασμό με την ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας και τη στενότητα στην αγορά εργασίας, περιορίζουν σημαντικά τα περιθώρια χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της τράπεζας, για να καταστεί εφικτή μια μείωση επιτοκίων θα απαιτηθεί σαφής επιδείνωση στις συνθήκες της αγοράς εργασίας, καθώς και αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.
Η στάση της Deutsche Bank ευθυγραμμίζεται με πιο «σφιχτές» εκτιμήσεις από άλλους μεγάλους οίκους, όπως η J.P. Morgan και η HSBC, οι οποίες επίσης δεν αναμένουν μειώσεις επιτοκίων εντός του έτους.
Αντίθετα, πιο αισιόδοξες ως προς τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής εμφανίζονται άλλες επενδυτικές τράπεζες, όπως η Goldman Sachs, η Morgan Stanley και η BofA Global Research, οι οποίες εξακολουθούν να προβλέπουν δύο μειώσεις επιτοκίων από τη Fed, με έναρξη από τον Σεπτέμβριο.
Η απόκλιση στις εκτιμήσεις αντανακλά την αυξημένη αβεβαιότητα για την πορεία του πληθωρισμού και της οικονομικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ, σε ένα περιβάλλον όπου οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι συνεχίζουν να επηρεάζουν τις αγορές ενέργειας και, κατ’ επέκταση, τη νομισματική πολιτική.
